3.17铁矿石期货行情分析:黑色系风景独好,铁矿石还能追多吗

　　铁矿石2005合约多头多次在价格冲高后主动减仓，而海外矿山的发运基本都遵循“前低后高”的规律，远月铁矿石价格存在着一定的压力。矿价的上行空间已经受到限制，在当前环境下突破前高并不容易，追多意义不大。

　　近日，新冠肺炎疫情的全球蔓延加剧了市场对经济未来发展的担忧，欧美股市大幅波动，商品指数也跌幅明显。但黑色系各品种价格相对坚挺，当前价格均已回升至春节前的水平，市场预期普遍乐观。但笔者对当前的矿价的观点保持谨慎，据观察，铁矿石2005合约多头多次在价格冲高后主动减仓，铁矿石价格可能仍处于宽幅振荡状态中，向上突破的动力不足。

　　基础设施建设以“新基建”为主

　　前一段时间，部分媒体开始宣传“24万亿大基建”，导致市场情绪极度亢奋。但笔者认为，当前中国的环境较当年已经发生了较大的变化，传统的基础设施建设已经基本完成，实际空间有限。

　　近几年在经济增速放缓的背景下，庞大的政府刺激计划出台的声音不绝于耳，以2019年为例，新闻提到22省市区发布的2019年重点投资计划及名单共涉及项目13227项，涉及总投资规模近40万亿元，以传统基建尤其是交通领域作为投资的主要领域。但是国家统计局数据显示，2019年全国基础设施投资增长仅3.8%，并未公布具体投资总额，但从2017、2018年基建投资数据进行推算，2019年基础设施建设投资总额在18.5万亿元左右。不考虑投资计划的真实性问题，计划和实际数据偏差背后反映的可能是传统基建投资的统计方法已经不适应当前基础设施建设领域的统计需要。

　　当前股市“新基建”板块股票表现较好，而传统基建板块股票表现一般，这也体现了市场对当前政策的认识变化。“新基建”主要指以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施，本质上是信息数字化的基础设施，与传统的基建有较大的区别。笔者认为在当前疫情影响下，国家会适度增加基础设施建设，甚至可能局部放松地产政策的调控以稳定经济局面，但各级财政情况不容忽视，这种政策的支持力度可能低于当前市场预期。