美联储三个字扰乱美股情绪,高盛摩根大通忙安抚:2019年底仍有5次加息

近期，美股波动幅度骤然增大，很重要一个原因是美股一直在担心美联储的加息议程。之前美联储12月份季报预测，2019年将加息两次。然而美联储主席鲍威尔的言论却令市场深感不安。

鲍威尔在2018年10月初声称的利率距中性可能还很远，而随后11月又改口则称政策没有预设路径，利率“略低于”中性区间。在12月议息会议后的新闻发布会上，鲍威尔表示美联储已经抵达中性利率区间预期的低端，可以看到美联储对于加息的表态已经变得鸽派。

美联储对于2019年通胀的预期也略有下降，2019年核心PCE预期由此前2.1%变为2%。分析师认为，美国经济通胀趋势是平稳的，这也是美联储愿意放缓加息步伐但要继续推进缩表进程的重要原因”。

此外，考虑到2019年原油产能过剩以及市场需求下降情况可能继续存在，油价或将继续疲软，这也为美联储在2019年放慢加息步伐创造了条件。

瑞士信贷策略师戈卢布表示：2019年，美联储可能会结束加息。美国的通胀放缓，市场基本上暗示美联储加息已经够了。美联储发出的信号与市场不同步。这就是市场正在努力解决的问题。市场曾认为美联储将在2019年结束加息，这是2018年的一个利好。

在金融市场震荡不安、华尔街机构对联储加息预期减弱之际，高盛和摩根大通却坚持美联储到2019年底还有五次加息的预期不变。

摩根大通Bruce Kasman及其他经济学家表示：“美联储加息次数会比市场目前预期的更多。”他们还称，若失业率降至3.3%，美联储青睐的通胀指标升至2.3%，将促使美联储把基准利率目标区间从当前的2%-2.25%上调。

高盛Jan Hatzius领导的团队称，12月加息几率为90%，2019年加息四次的预期面临的风险“大致平衡”。高盛经济学家还表示“尽管近期信用债利差有所扩大，但经济增速仍远高于目前的潜力水平。”

此外，摩根士丹利经济学家在预期12月加息一次、2019年加息两次的行列。彭博经济研究预计明年会有三次加息。