美联储议息会议将至,投行对于金价表示这样看

3月20日讯 本周美联储FOMC会议已经越来越近，黄金市场今年的第一个大考验也就此到来。

 

 

从CFTC数据来看，3月13日结束当周，Comex期金的多头持仓减少了10155手，空头持仓却增加了4686手，其净多头持仓减少到135865手。

也就是说，这一周黄金的净多头持仓环比下降了9%左右。而同期金价的表现则比较稳定，仅有小幅波动。

在美联储FOMC会议就要到来的情况下，投资者们选择清仓离场并不是那么意外，从2015年12月美联储开始加息周期以来，黄金市场基本上一直如此。事实上，不少分析师都指出，在这个加息周期中，每一次加息前金价都会下跌，而加息后反而会回升。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen认为，这一次可能也一样，在周三利率决议到来之前，金价会先下跌。

在FOMC会议之后，市场的焦点将很快转向美国政坛的不确定性，因其可能进一步偏向保护主义，也就可能引发‘贸易战’并且增长预期贬低。

Blue Line Futures主席Bill Baruch则指出，目前Comex期金的净多头持仓正处在12月25日以来的最低水平，并且短期可能进一步减少。不过金价的走低实际上将可能是买入机会。

我们不认为这就是金价的底部，因为美联储利率决议可能会带来很大的波动，黄金多头在会议之前就很紧张，但我们认为这可能是个买入机会。

道明证券(TD Securities)的分析师们认为，虽然对冲基金会减持黄金，但这不会带来恐慌性抛售。

由于通胀仍然维持在目标水平下方，我们认为对美联储加息怀疑的态度会让防止投资者们着急离场。

布朗兄弟哈里曼(BBH)认为，这一次美联储会议市场对加息的预期几乎是肯定的，因此，如果加息没有出现，那么对市场的破坏力将是远大于加息的。

正因此，目前市场的焦点不是在加息上，而是在FOMC会议后利率声明所给出的前瞻指引，以及美联储点阵图。

该行认为，预计会后声明不会再过于关注近期的一系列经济数据，正是那些数据时代一季度GDP预测值被修正到2%下方。鲍威尔在近期国会证词中显示出的信心，表明了原本的那些不利因素已经过去，这不太可能因为一些高频的数据而被改变。

BBH还认为，美联储可能会给出一些今年加息四次的信号，但还不会给出过于明确的信号。

鲍威尔上任后的第一次会议就加息，会更现实出他鹰派的表现，如果再明确给出今年加息四次的信号，那么就有些过度了。

此外，期银市场的多头持仓也在下降，在3月13日结束当周，Comex期银净多头持仓下降至16415手。

德国商业银行(Commerzbank)称，期银市场持仓表现了市场对白银的态度过于消极，“因此我们预计银价会回升。”

该行还认为，由于ETF投资者相对都较为关注长期市场，因此近期贵金属市场的表现为他们带来了买入机会。

上周四和上周五全球分别大增5.6吨和3.2吨，白银ETF在过去两个交易日也增持了高达84吨。