长短美债息差扩大吸引套利资金,黄金恐将失血

6月23日讯 周六(6月23日)，市场休市。由于本周击穿120周均线，因此，下周现货延续下跌的概率非常大。但是，也极有可能出现反抽回升的走势。然而，即使现货黄金价格出现反抽回升，也不可能出现大幅回升的可能。因为现货黄金还需要一段修复的时间，才能稳步回升。

 

从技术角度讲：1、现货黄金击穿120周均线，迫使在120周均线附近止损的投资者全部清场，从而形成惯性式下跌。2、虽然KDJ指标的三线已经进入超卖区域，但是，三线勾头依然向下，无法在短时间内改变下跌走势。3、MACD指标的绿色动能柱在逐渐的变长，说明空头动能依然强势。

 

现货黄金周线图

美国国债期货头寸逆转，警惕息差扩大对黄金的下行风险

根据JP摩根的一项调查显示，在近几周(4月末后)做多2年期美债合约的多头头寸明显增加，这改变了自今年年初以来空头头寸一直扩大的局面。一般而言美国10年期和2年期国债维持在50个基点的息差，过低或过高都会引来市场资金的套利机会。

但倘若美联储收紧货币政策过快导致市场对未来经济看衰则会出现其担忧的收益率曲线倒挂现象，即10年期利率和2年期国债利率息差大幅缩小，收益率曲线呈扁平化。

 

这主要是由于一方面短期利率刺激政策提振，使得融资成本升高体现在短期国债利率出现上行风险，但另一方面，投资者对于长期通胀并不乐观，而过高的经济预估可能使得经济通胀骤变成通缩，这会减少投资者抛售10年期国债的欲望致使其难以跟随上行。

目前根据今日最新价格两者息差近46个基点，如果2年期国债多头头寸持续增加，则很可能重新推升两者息差至50点之上。这对于黄金并不是一个有利信号，在经济向好的情况下，风险偏好回升会使得金市多头失血。

银价下滑加剧金价跌势

据seekingalpha.com分析师Clif Droke表示，近期以来，随着工业金属价格全线滑落，银价逆转了此前的涨势，从而抽去了对黄金而言一大重要支撑。

银价持续上涨引领金价走高的情况并不少见。 然而，银价下跌的情况下，黄金独善其身的可能性并不大。目前，白银市场的疲软仍拖累着黄金的表现。

 

此外，Droke还强调，金价能否触底的最大障碍是不断上涨的。自4月份开始反弹以来，美元一直保持上行轨迹，并持续对金价形成下行压力。只要美元指数的上升趋势未明显改变，黄金多头几乎没有机会从空头那里获得对黄金短期(1-4周)趋势的控制。

法国第一季度GDP数据表现不佳

据数据显示，法国第一季度经济增速放缓至0.2%，与此前的预估一致。法国国家统计局补充称，企业利润率从去年第四季度的32.0%降至31.9%，而家庭储蓄率则从22.4%小幅上升至22.9%。

 

本周早些时候，法国国家统计局预测，面对欧元走强、油价上涨和保护主义的不确定性，法国今年的经济增长将放缓。不过，法国财长本周表示，尽管欧元区经济增长放缓，但他仍将坚持2018年的经济增长目标为1.8%。