利郎(01234-HK):轻商务系列主攻一二线市场

今年步入而立之年的中国利郎(01234-HK)也要抢佔新零售风口了，公司於今日发佈的年度业绩公告透露，计划於今年夏季正式启动新零售业务。公司主席兼执行董事王冬星称，公司将在线上线下同价同款销售轻商务系列產品，並提供送货到家或门店取货支援，期望新零售模式能在今年下半年开始带来销售增长。而公司2018年同店销售目標是不低於高单位数的增长。

作为新零售业务开展的主要產品，轻商务系列成为利郎的力捧產品。公司今年的开店目標为不少於200家，其中轻商务系列的目標为150家，並将以代销模式加快开店步伐。公司副主席王聪星称，公司「LILANZ」主系列主要进军內地三四线市场，而轻商务系列则主攻一二线市场。目前轻商务系列佔整体收入不到5%，王聪星称今年该系列產品对公司整体收入贡献或不会有显著提升，但轻商务系列本身会有很大发展。他续指，目前轻商务门店主要集中在北京、上海、天津和浙江，预计今年店铺能扩展到全国十个省份。

对於性价比高、更適合新零售的轻商务系列產品，利郎进军一二线市场的策略是薄利多销。公司2017年毛利率录得轻微上升0.2个百分点至41.5%，王聪星称轻商务系列的毛利率与主品牌系列相比较低，隨著未来轻商务系列销售佔比提升后，毛利率可能还会有轻微的下降趋势。但他表示，目前毛利增长並非公司首要目標，更重要是希望能大幅提升销售额。

但公司也並非让毛利率放仍自流，王聪星称，公司自设有面料研发中心，可降低成本投入，提升產品价值，从而提升毛利率。目前公司约有36%的原创產品使用自行研发的面料，预计未来将这一比例提升至50%。

公司目前年度派息较去年增加10%至每股44港仙。王聪星表示，派息水平会综合考虑公司盈利水平、现金流健康状况以及有无重大投资三个因素，按公司目前状况，预计2018年派息比率仍可保持在70%左右。

此外，去年下半年公司回购动作频频，王聪星解释，回购主要由於认为公司的估值被低估。若未来公司认为股价表现与估值不合理，仍会考虑继续回购。

文：邹舒惠