金禾实业股票分析:挖掘无糖食品市场,新产品或将成利润增长点

　　金禾实业股票分析：挖掘无糖食品市场 新产品或将成利润增长点

　　随着大健康观念深入人心，消费者对高含糖量、高热量饮料的偏好度持续走低。反之，是低热少糖消费逐渐成为消费趋势。受此影响，部分高糖食品饮料企业近两年业绩均出现断崖式下跌，以可口可乐为例，2018年财报显示，可口可乐去年全年净营收318亿美元，较同期下降了10%；而在更早之前的2017年，公司全年净收入354.1亿美元，同比下跌达15%。

　　相比之下，无论是食品还是饮料，低糖化已经成为不可逆的趋势。据记者从金禾实业（002597，SZ）了解到，公司通过生产安赛蜜和三氯蔗糖等非糖类甜味剂进行toB市场的开发，研发推出了在日常生活中将饮料、菜品中使用的白糖替换成代糖产品（在日常生活中代替白砂糖、果糖等添加糖的健康零卡代糖）。为此，金禾实业在7月9日推出了无糖品牌产品“爱乐甜”。在业内人士看来，金禾实业此时推出新产品，未来或将会是一个新的利润增长点。

　　挖掘无糖食品市场

　　事实上，无糖食品的趋势最早就是出现在可乐产品中，可口可乐和百事可乐先后推出无糖可乐产品，尽管可乐总被认为是不健康的饮料产品，但两家公司却率先向消费者传递出健康特性，唤醒用户的无糖诉求。

　　据了解，我国对无糖食品有明确的国家标准，是指100g固体或100ml液体中所含的糖不超过0.5克，此外对于低糖食品，一般是指每100g固体（100ml液体）中不超过5克的糖。

　　作为精细化工龙头公司，金禾实业在代糖原料的生产上直接生产出面向C端用户的无糖品牌爱乐甜。据其产品标签显示，其产品袋装500g零卡糖。

　　值得注意的是，尽管无糖食品满足了大多数人的健康诉求，但同时带来的口味限制也成为最大的弊端之一。以无糖茶饮料为例，农夫山泉旗下无糖茶饮料东方树叶产品，尽管存在市场多年，但依然难以摆脱“叫好不叫座”的尴尬局面。

　　金禾实业2018年年报显示，公司甜味剂产品安赛蜜以及香料产品甲、乙基麦芽酚的产能、市场占有率均已处于全球领先地位。同时，随着公司年产1500吨三氯蔗糖项目稳定运行，技改扩建项目基本建设完毕，三氯蔗糖产能正式到达年产3000吨。

　　据记者从金禾实业了解到，尽管用代糖的甜味剂来代替蔗糖在食品领域越来越常见，但是大多数的无蔗糖食品里还会添加增稠剂、稳定剂、品质改良剂等，而常用的增稠替代品是淀粉水解产生的糊精、改性淀粉等也是糖类。另一方面，部分食品在甜味减少的同时为了增加口感，会增加油脂含量，甚至可能含有反式脂肪酸等。

　　相比之下，爱乐甜产品则提出以甜度1:1的方式，提倡不用改变用糖习惯，用户可以将其直接代替白砂糖使用。其甜味主要来自于原料中的赤藓糖醇、甜菊糖和蔗糖素等，在对各种甜味剂的选择和配比之后，最大程度上使得口感无限接近白砂糖，一定程度保证最终的口感。据了解，金禾实业的代糖产品还将与B端品牌合作，为企业定制代糖低卡糖浆。